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Durante un tiempo, parecía que la stablecoin USDC de Circle estaba a punto de superar a Tether, su mayor competidor.
A partir de junio y hasta finales de julio, la diferencia entre las capitalizaciones de mercado de las dos stablecoins rondaba los 10.000 millones de dólares. Aunque sigue siendo una ventaja considerable, hay que tener en cuenta que USDT y USDC empezaron el año con 36.000 millones de dólares de diferencia entre ellas.
Pero las cosas han cambiado drásticamente desde entonces. En el momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado de USDT es de 68.000 millones de dólares y la de USDC es de 52.000 millones. Eso significa que Tether ha conseguido recuperar 16.000 millones de dólares de la brecha que le separa de su rival.
En el último mes, Tether ha tomado medidas para reducir aún más el papel comercial en su tesorería, los activos que respaldan a USDT y permiten a los usuarios canjearlo por efectivo. Tether también parece estar tomando un enfoque de manos libres con respecto a las sanciones de la Oficina de Control de Activos Financieros de Estados Unidos contra el mezclador de Ethereum Tornado Cash. La empresa no ha dicho explícitamente que esté eludiendo las sanciones, sólo que las autoridades estadounidenses no le han pedido todavía que las aplique.
Al mismo tiempo, USDC, que es emitido por Circle, ha lidiado con algunos vientos en contra.
Durante el fin de semana, Binance anunció que comenzaría a convertir los saldos y depósitos de los usuarios de USDC, Pax Dollar (USDP) y True USD (TUSD) en su propia stablecoin Binance USD (BUSD). A primera vista, la noticia parecía que iba a suponer un golpe para el USDC.
Pero el CEO de Circle, Jeremy Allaire, no lo ve así.
"Dado lo limitado que es el uso de BUSD fuera de Binance, esto probablemente beneficiará el uso de USDC como el carril de stablecoin cruzado entre CEX y DEX preferido por los usuarios", escribió en un hilo de Twitter ayer. "A menos que Binance pueda convencer a todos sus competidores de que se pongan detrás de BUSD. Poco probable".
Para simplificar su argumento, el USDC podría obtener un golpe si, como predice Allaire, se convierte en la forma preferida de mover dinero en efectivo dentro y fuera del intercambio de Binance.
Paolo Ardoino, director de tecnología de Bitfinex y Tether, no respondió directamente a Allaire, pero sí retuiteó a otros que dijeron que el anuncio de Binance significaba el "principio del fin de USDC" y lo calificaron de "toma hostil de las stablecoins de la competencia para captar el rendimiento de sus depósitos."
Circle también se enfrenta a un futuro incierto por su largamente esperada fusión con la empresa Concord Acquisition Corp. El acuerdo, anunciado originalmente el pasado julio, valoraba a Circle en 4.500 millones de dólares. Cuando la empresa anunció en febrero que había rescindido su acuerdo con la empresa de adquisiciones con fines especiales, o SPAC, y entró en uno nuevo que duplicaba su valoración a 9.000 millones de dólares.
El comunicado de prensa dijo que el acuerdo se completará en diciembre de este año, con una opción para retrasar hasta finales de enero de 2023.
Las stablecoins con paridad en dólares, las dos más grandes por amplios márgenes, llegaron a 2022 con un aspecto fuerte.
Tether (USDT) tenía una capitalización de mercado de 78.000 millones de dólares en enero y estaba en camino de establecer lo que sería un nuevo máximo histórico de 83.000 millones de dólares en abril, según CoinMarketCap.
Por su parte, USDC comenzó este año con 42.000 millones de dólares, alcanzó un máximo de 53.000 millones en marzo y vio cómo su capitalización de mercado empezaba a retroceder. Entonces, la stablecoin de la red Terra, TerraUSD, perdió su vinculación al dólar y vio cómo su precio se desplomaba a 0,35 dólares el 9 de mayo. En las dos semanas siguientes, la caída de Terra eliminó 40.000 millones de dólares del mercado de criptomonedas.