Boletín DeFi: ¿Volverán Los Dias de Gloria a Las Finanzas Descentralizadas?

Últimamente ha sido un mercado bajista bastante aburrido. Bitcoin ha coqueteado con los $30.000 durante algún tiempo, y Ethereum solo ha logrado brevemente superar esa molesta marca de $2.000.

Se siente como más de lo mismo en DeFi. Los cambios en los derivados hacen que diferentes proyectos intercambien temporalmente TVL por un período; una semana después, ese mismo dinero vuelve a fluir hacia el primer proyecto.

Incluso Uniswap, uno de los proyectos emblemáticos del nicho, apenas registró un pequeño aumento después de su lanzamiento en su última iteración.

Entonces, ¿qué sigue para las finanzas descentralizadas? Los días de gloria del sector claramente han terminado, pero ¿eso significa que DeFi no tiene futuro?

Comencemos desempaquetando los datos. Según DeFi Llama, el nicho todavía tiene aproximadamente $45 mil millones circulando en varios proyectos. Eso está muy lejos de su máximo de $178 mil millones establecidos en noviembre de 2021, pero también hay algunos proyectos menos (ejem Terra).

En estos días, este valor se concentra principalmente en el staking líquido. Dos de los diez proyectos más grandes están en esta categoría: Lido Finance ($14.5 mil millones) e irónicamente, el Ethereum con staking de Coinbase ($2.27 mil millones).

Ambos han ganado popularidad tras la exitosa implementación del cambio de Ethereum a una red de consenso de prueba de participación, dando lugar al término popular "rendimiento real".

En lugar de juegos de engaño entre diferentes proyectos de DeFi (como Terra), el rendimiento generado por el staking de ETH es tan legítimo como puede ser, al menos, para las criptomonedas.

Hay usuarios reales intercambiando monedas o comprando y vendiendo NFT, y desarrolladores que aparentemente despliegan contratos inteligentes en la red todos los días. Aquellos que apuestan su ETH o hacen staking están realizando un servicio real para mantener seguras esas transacciones y, por lo tanto, son recompensados.

Ese es uno de los futuros posibles: productos DeFi construidos sobre y alrededor del auge del meme del rendimiento real. En otra edición de Decrypting DeFi, analizamos un proyecto mucho más complejo llamado Eigenlayer que también está aprovechando esta tendencia.

También se habla de varios actores institucionales que buscan construir aún más productos para obtener otro 1% o 2% de ese rendimiento real. Esa es una tendencia que las personas definitivamente deberían seguir de cerca.

Otro futuro es cómo otro tipo de rendimiento, el de activos del mundo real, está impulsando proyectos como MakerDAO y, específicamente, su stablecoin nativa DAI.

Lo que antes era un mísero 1%, la Tasa de Ahorro DAI (DSR) ha aumentado a casi el 4% para los titulares que deciden depositar o hacer staking de la stablecoin anclada al dólar en el contrato.

La razón por la que el protocolo puede ofrecer este aumento se debe en parte a los ingresos que genera a partir de varios acuerdos tradicionales en los que la comunidad ha votado para ejecutar.

Por ejemplo, en junio pasado, la comunidad de Maker votó para comprar bonos y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo de BlackRock por $500 millones. El rendimiento generado por ese acuerdo y otros similares ahora se está redistribuyendo a los titulares de DAI.

Estos dos futuros pueden no ser tan atractivos como las granjas de rendimiento de dos dígitos, pero siguen siendo futuros.

Como solían decir los degens en el verano de 2020: No es mucho, pero es un trabajo honesto.

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