En Resumen
- Grayscale enfrenta limitaciones significativas con su Fideicomiso de Ethereum (ETHE) debido a la incapacidad de participar en el staking de Ethereum, lo que podría afectar negativamente el valor de las Acciones.
- La firma señaló que modificar el acuerdo de fideicomiso con la SEC y obtener la aprobación de NYSE Arca son requisitos previos para considerar la posibilidad de implementar el staking en el fondo ETHE.
- A pesar de los intentos de Grayscale de convertir el ETHE en un ETF de Ethereum, la SEC ha rechazado repetidamente sus solicitudes, generando tensiones legales entre la firma y el regulador.
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Grayscale, el mayor administrador de criptomonedas del mundo, actualmente está lidiando con las limitaciones de su Fideicomiso Ethereum (ETHE) en la era del staking de Ethereum.
Grayscale recientemente actualizó sus divulgaciones de ETHE, agregando: "La incapacidad actual del Fideicomiso para utilizar su Ether en el Staking y recibir tales recompensas podría colocar a las Acciones en una desventaja comparativa en relación con una inversión en Ether directamente o a través de un vehículo que no esté sujeto a tal prohibición, lo que podría afectar negativamente el valor de las Acciones."
Esta adición llega tras la exitosa actualización Shanghai de Ethereum en abril, que permitió a los stakers retirar su ETH bloqueado y sus recompensas, haciendo que el staking sea una propuesta más atractiva para muchos inversores. Con rendimientos anuales de staking que oscilan entre el 4% y el 6%, los inversores de ETHE están perdiendo posibles ganancias.
La firma señaló que si el fondo Grayscale Ethereum permitiera alguna vez el staking, primero tendría que modificar su acuerdo de fideicomiso con la SEC. Además, NYSE Arca, la bolsa donde se negocian las acciones de ETHE, tendría que solicitar un cambio en las reglas de la SEC. La firma escribió que "podría buscar" la aprobación para hacerlo en el futuro, pero dejó muy claro que actualmente no puede hacer staking con ninguno de los Ethereum que respaldan las acciones del fondo.
La frustración de Grayscale es comprensible, especialmente dadas sus continuas gestiones para convertir el ETHE en un ETF.
En una presentación ante la SEC de marzo, la firma argumentó a favor de los beneficios de poder "hacer staking del Ethereum en manos del Fideicomiso" como parte de su impulso para un ETF de Ethereum. Sin embargo, la SEC ha denegado repetidamente las solicitudes de ETF de Grayscale, lo que ha llevado a una batalla legal entre la firma y el regulador.
Grayscale no está solo en la navegación de estos desafíos regulatorios. Otros solicitantes prominentes de ETF, como Fidelity y Ark Invest/21 Shares, recientemente eliminaron el lenguaje de staking de sus presentaciones, en lo que parece ser una concesión temporal a las preocupaciones de la SEC.
Bajo la presidencia de Gary Gensler, la SEC ha adoptado un enfoque cauteloso hacia el staking de Ethereum, argumentando que los servicios de staking pueden constituir ofertas de valores. El regulador ha enfatizado la necesidad de revelaciones claras sobre cómo las criptomonedas en staking son manejadas por las empresas, incluyendo si los fondos están mezclados.
Aunque la SEC parece estar abierta a aprobar los ETFs de Ethereum al contado, el problema del staking sigue siendo un punto de controversia. Algunos expertos han advertido sobre "riesgos de seguridad serios" asociados con los ETFs de Ethereum, señalando que tenencias grandes y centralizadas podrían hacer que la red sea más susceptible a ataques o manipulaciones.
Para Grayscale, la limitación del staking es uno de varios desafíos que enfrenta su Fideicomiso de Ethereum.
El ETHE ha cotizado con descuento de manera consistente en comparación con su valor subyacente de ETH, una brecha que se ha ampliado a casi un 50% en los últimos meses. La conversión a una estructura de ETF podría ayudar a cerrar este descuento al permitir la creación y redención de acciones.
Editado por Stacy Elliott.