Reservas de Exchanges de Bitcoin Alcanzan Mínimo de 2 años: Analistas Explican las Razones

Según los indicadores on-chain, a medida que el precio de Bitcoin se acerca a $68.000, se muestran algunos fundamentos favorables trabajando a su favor.

Las reservas de Bitcoin en los exchanges habían alcanzado un mínimo histórico de menos de 2,7 millones de BTC, frente a más de 3,3 millones casi tres años antes, según datos de CryptoQuant.

Pero primero, algunas advertencias sobre los datos. Solo se remontan a mediados de octubre de 2021, por lo que no está claro cuánto tiempo hace que las reservas de Bitcoin estaban en el nivel actual. Y la última métrica disponible es de mediados de septiembre. Alice Liu, líder de investigación de CoinMarketCap, explicó a Decrypt que se trata de una iniciativa de intercambio de datos con retraso implementada después de la quiebra del exchange de criptomonedas FTX.

En otras palabras, es una característica, no un error.

Hay varios factores que podrían estar impactando el nivel de Bitcoin en los exchanges. El fideicomisario que supervisa los activos de Mt. Gox anunció otro retraso en la distribución de los fondos restantes a los acreedores, extendiendo la fecha límite un año hasta el 31 de octubre de 2025. Mt. Gox, alguna vez uno de los exchanges de criptomonedas más grandes del mundo, colapsó después de un importante hackeo en 2014. Aunque algunos acreedores han sido reembolsados, las billeteras vinculadas a su patrimonio aún contienen 44.905 BTC con un valor aproximado de $3.000 millones, según datos on-chain de la firma de análisis Arkham Intelligence.

Otra iniciativa que ha impactado la oferta disponible de Bitcoin es Babylon, un protocolo de staking de Bitcoin que recientemente reabrió para depósitos adicionales de BTC, atrayendo alrededor de $1.400 millones en monedas. Babylon tiene como objetivo agregar utilidad a Bitcoin mediante el lanzamiento de un mercado de prueba de participación que permite a protocolos de terceros aprovecharlo para la seguridad.

Liu le dijo a Decrypt que “cuando las reservas de Bitcoin en los exchanges disminuyen, generalmente indica un cambio en el sentimiento de los inversores.” Señaló que “menos monedas disponibles en los exchanges crea escasez, lo que genera presión al alza en los precios.”

Eso también podría crear una menor oferta de monedas para negociar, lo que podría infundir algo de volatilidad en el mercado, agregó.

“Históricamente, en ciclos de mercado anteriores, la disminución de las reservas en los exchanges ha estado estrechamente vinculada a los inversores minoristas que adoptan una estrategia de retención a largo plazo,” dijo Liu.

Además, explicó que mover activos fuera del exchange a “almacenamiento en frío reduce la probabilidad de ventas impulsivas, reforzando aún más la idea de que los inversores podrían estar comprometidos a mantener a largo plazo.”

Liu también señaló que mientras que en el pasado la tendencia de retirar Bitcoin de los exchanges era impulsada por participantes minoristas, los inversores institucionales están desempeñando un papel más importante en este ciclo.

“Los inversores están una vez más retirando Bitcoin de los exchanges, lo que podría indicar el inicio de una fase de acumulación en el ciclo de mercado actual,” dijo.

El co-fundador y CEO de Hyblock Capital, Shubh Varma le dijo a Decrypt que “si bien las reservas de exchanges de Bitcoin están alcanzando mínimos históricos, la interpretación común de esta tendencia necesita un enfoque más matizado.” Señaló que esta disminución en las reservas de intercambio de Bitcoin se ha visto acompañada de "un aumento notable en la presión de compra, especialmente en el mercado de derivados” y el interés abierto está aumentando.

Según Varma, esto indica que los traders podrían estar asumiendo más apalancamiento en lugar de simplemente trasladar BTC a almacenamiento en frío. Eso significaría que gran parte de la reciente acción del precio de Bitcoin ha sido impulsada por el trading apalancado, especialmente en el mercado de derivados.

“El aumento del apalancamiento en el sistema plantea preocupaciones sobre la salud del mercado, ya que las posiciones apalancadas pueden llevar a una mayor volatilidad, especialmente cuando se tienen en cuenta eventos como las próximas elecciones en EE. UU.,” concluyó.

Editado por Stacy Elliott.