BlockFi no es la única empresa que ofrece cuentas de criptomonedas de alto rendimiento, en las que los clientes depositan criptomonedas a cambio de la promesa de un alto APY y la empresa presta esas criptomonedas a otras empresas de criptomonedas a cambio de comisiones. Celsius, Nexo y Eco ofrecen algo similar. Pero BlockFi es la primera en llegar a un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores ("SEC") que le obliga a registrar sus productos como valores.
El lunes, BlockFi confirmó un informe de la semana pasada que, como parte de un acuerdo, pagará 100 millones de dólares en multas a la SEC y a 32 estados. Los detalles suenan bastante lúgubres: además de la multa, BlockFi debe dejar de captar nuevos clientes en Estados Unidos hasta que la SEC le diga que puede hacerlo; debe cumplir los requisitos de la Ley de Sociedades de Inversión de la SEC en un plazo de 60 días; y debe tratar de registrar los futuros productos de préstamo en la SEC.
Sin embargo, según la versión de los hechos de BlockFi, se trata de una "resolución histórica" que, en palabras de su CEO, Zac Prince, "es un ejemplo más de nuestros esfuerzos pioneros por garantizar la claridad normativa para el sector en general y para nuestros clientes." (¡Gracias, BlockFi!)
Desde el punto de vista de los inversionistas en criptomonedas que quieren que el gobierno deje de protegerlos para que no ganen más dinero, el pavoneo de BlockFi no es injustificado. Después de todo, cuando la SEC amenazó con demandar a Coinbase por su producto Lend previsto, Coinbase cerró inmediatamente el producto; BlockFi siguió adelante.
Lo que ocurra a continuación determinará si BlockFi gana al final, pero tardará meses o quizás años en desarrollarse.
En primer lugar, el hecho de que BlockFi juegue limpio con la SEC (porque tiene que hacerlo) presiona a sus compañeros para que hagan lo mismo. Si BlockFi consigue que la SEC apruebe una forma de préstamo de criptomonedas de alto rendimiento, tomará una enorme ventaja sobre sus competidores, que se esforzarían por ponerse al día. BlockFi consideraría este acuerdo como un pequeño contratiempo en el camino hacia la victoria—al igual que DraftKings y FanDuel, los operadores de apuestas deportivas que llegaron a un acuerdo con el Fiscal General del Estado de Nueva York en 2016 y que ahora son líderes del sector.
Un proyecto con criptomonedas en particular puede dar fe de la lentitud con la que se mueve la SEC: BlockStack, que recaudó 47 millones de dólares en 2017 a través de una ICO a inversionistas acreditados, luego se retrasó en el lanzamiento de su token durante dos años hasta que pudo llevar a cabo la primera venta de tokens Reg A+ aprobada por la SEC en 2019, cuando recaudó otros 23 millones de dólares. Pasaron otros dos años antes de que la compañía, ahora llamada Hiro, saliera a declarar que su token Stacks (STX) no es un valor porque está suficientemente descentralizado a los ojos de la SEC. Ahora la blockchain de Stacks se está calentando, pero muchos piensan que ha perdido un tiempo precioso, ya que muchos rivales que no cumplían con los requisitos han pasado sin aguantar la mano de la SEC.
Todavía existe el peor de los casos: la SEC nunca aprueba nada parecido al producto que BlockFi, Celsius, Nexo y Eco quieren ofrecer. Ese es el escenario que prevé la comisaria de la SEC Hester Peirce. En una declaración en el sitio web de la SEC, disintió con sus colegas en permitir el acuerdo, y escribió que espera que el proceso de aprobación S-1 de BlockFi tome "más tiempo de lo que tomaría para presentaciones más tradicionales". Añadió que incluso si y cuando BlockFi obtiene su S-1 aprobado, debe "saltar a través de otro aro regulatorio", la Ley de Compañías de Inversión, y ella piensa que 60 días—o incluso 90 días si BlockFi obtiene una extensión de 30 días—es "extremadamente ambicioso."
Eso no parece alentador. Pero toda esa burocracia permite a BlockFi mantener la marca de que está haciendo un trabajo heroico en nombre de los HODLers de todo el mundo.
Esto es Roberts on Crypto, una columna de fin de semana del editor jefe de Decrypt, Daniel Roberts, y del editor ejecutivo de Decrypt, Jeff John Roberts. Suscríbete al boletín electrónico de Decrypt Debrief para recibirlo en tu bandeja de entrada todos los sábados. Y lea la columna del fin de semana pasado: Un congresista de California dice que las criptomonedas perjudican a la gente de color. ¿Eh?