Aave es un protocolo financiero descentralizado (DeFi) que permite a las personas prestar y tomar prestadas criptomonedas y activos del mundo real (RWA) sin tener que pasar por un intermediario centralizado. Cuando prestan, ganan intereses; cuando piden prestado, pagan intereses.

Aave se construyó originalmente sobre la red Ethereum, y todos los tokens de la red también utilizan la blockchain de Ethereum para procesar las transacciones; se conocen como tokens ERC20. Desde entonces, Aave se ha expandido a otras cadenas, como Avalanche, Fantom y Harmony.

El propio protocolo utiliza una organización autónoma descentralizada, o DAO. Esto significa que es operado y gobernado por las personas que tienen—y votan con—los tokens AVE.

Cómo funciona el préstamo en Aave

Tradicionalmente, para obtener un préstamo, hay que acudir a un banco u otra institución financiera con mucho dinero líquido. El banco te pedirá una garantía—en el caso de un préstamo para un coche, sería el propio título—a cambio del préstamo. A continuación, pagas el capital al banco cada mes, más los intereses.

DeFi es diferente. No hay banco. En su lugar, los contratos inteligentes (que son códigos informáticos que automatizan las transacciones, como la venta si el precio de un token alcanza un determinado umbral) hacen el trabajo pesado. DeFi elimina a los intermediarios del comercio de activos, los contratos de futuros y las cuentas de ahorro.

En la práctica, esto significa que puedes obtener un préstamo—en criptomoneda—de personas en lugar de instituciones financieras. Sin embargo, todavía tienes que poner una garantía. En un sistema DeFi que trata de ser libre de fiat, eso significa otros tokens de criptomoneda.

Y como la criptomoneda es tan volátil, muchas plataformas DeFi exigen una sobrecolateralización. Así, para un préstamo de criptomoneda de 500 dólares en Aave, tendrías que poner más de esa cantidad en una criptomoneda diferente. Si el precio cae en picado y la cantidad en garantía ya no cubre la cantidad que has pedido prestada, tu garantía puede ser liquidada, lo que significa que el protocolo la toma para cubrir el costo de tu préstamo.

Aave cuenta actualmente con pools para 30 activos basados en Ethereum, incluyendo las stablecoins Tether, DAI, USD Coin y Gemini dollar. Otros mercados son Avalanche, Fantom, Harmony y Polygon, entre otros.

Aave también ofrece fondos para activos del mundo real, como bienes inmuebles, facturas de carga y transporte y anticipos de pagos. Para estos fondos, una empresa asociada llamada Centrifuge ayuda a las empresas físicas a tokenizar aspectos de sus operaciones. Una vez tokenizados, los inversionistas pueden comprar (o mantener como garantía) estos tokens, que se comportan de manera similar a los bonos y obtienen un rendimiento de sus tenencias. Así, estos activos pueden utilizarse como garantía para que las empresas del mundo real pidan préstamos en efectivo.

¿Por qué querrías pedir un préstamo de criptomoneda?

Aunque a menudo tiene más sentido comprar o vender criptomonedas, tomarlas prestadas puede ser práctico en algunas circunstancias. Una de las más obvias es para el arbitraje. Si ves que un token cotiza a diferentes precios en diferentes bolsas, puedes ganar dinero comprándolo en un sitio y vendiéndolo en otro.

Sin embargo, dado que las diferencias tienden a ser menores después de tener en cuenta las tasas de transacción y los diferenciales, tendrías que tener una gran cantidad de la criptomoneda para obtener una ganancia decente.

Ahí es donde entran los préstamos flash de Aave. Aave fue pionera en el uso de los préstamos flash, en los que la gente pide prestada criptomoneda sin garantía, la utiliza para comprar un activo, lo vende y luego devuelve la cantidad original en la misma transacción mientras se queda con la ganancia.

Cómo funcionan los pools de liquidez

Volvamos a DeFi. En los primeros días de las finanzas descentralizadas, si querías pedir prestado un activo, tenías que encontrar a alguien en la plataforma que te lo prestara, a un precio y en unas condiciones que ambos acordabais.

Las cosas han evolucionado desde entonces.

Aave se salta todo el proceso de los préstamos entre iguales y opta por lo que viene a ser un préstamo punto-a-punto.

Así es como funciona: Los usuarios depositan activos digitales en "fondos de liquidez". Estos se convierten en fondos que el protocolo puede prestar. Cualquiera que deposite sus tokens en un pool y, por tanto, "proporcione liquidez", recibe nuevos aTokens (la "a" es de "Aave"). Así, si depositas DAI en el pool de liquidez, recibirás aDAI a cambio.

Como titular de un aToken, obtendrá una parte de los préstamos flash de la plataforma, así como los intereses de esos aTokens. Si estás depositando tokens en un pool que ya tiene mucha liquidez excedente, no ganarás mucho. Pero si estás depositando tokens que el protocolo necesita desesperadamente, ganarás más.

Lo mismo ocurre con los prestatarios—los tipos de interés varían en función de lo que se pida prestado.

En marzo de 2022, Aave lanzó la versión 3 del protocolo, que incluye una función llamada Portal. Portal permite a Aave operar sin problemas en todas las blockchains. Esto significa que utilizando Aave, ahora puedes participar en protocolos de préstamo o crédito en cadenas como Solana o Avalanche.

¿Por qué no lo hace todo el mundo?

Un par de razones. En primer lugar, hay que transferir criptomoneda a Aave para empezar a utilizar la plataforma; no se puede comprar simplemente con una tarjeta de crédito o débito. (Y cuando los costos de transacción de Ethereum son altos, algunas personas dudan en mover cantidades menores).

En segundo lugar, hay un elemento de riesgo, y las liquidaciones son una parte clave de cómo Aave gestiona la deuda y se asegura de que la gente pueda seguir obteniendo préstamos. Si todavía no hay suficiente liquidez después de la liquidación de las garantías, Aave tiene un mecanismo de seguridad, conocido como el Módulo de Seguridad. Dentro de este pool están los tokens AAVE que los usuarios han depositado. Si todo está en calma, reciben más AAVE como compensación. Si el sistema necesita una inyección de capital, liquidará los tokens AAVE.

¿Para qué sirve el token AAVE?

Los tokens AAVE se utilizan para gobernar el protocolo Aave. Los portadores de tokens AAVE pueden votar sobre la dirección de Aave y sobre cómo gestionar los fondos del protocolo. Cada ficha AAVE equivale a un voto.

Los usuarios también pueden depositar tokens AAVE como garantía. Cuando lo hacen, sus límites de préstamo aumentan. Aquellos que pidan prestado AAVE también pueden evitar las tasas de préstamo y obtener un descuento en las tasas si lo ponen como garantía.

Como AAVE el token está vinculado a Aave el protocolo DeFi, el token es una de las mayores monedas DeFi por capitalización de mercado.

AAVE está disponible para el comercio o la compra en un número de diferentes intercambios de criptomoneda, incluyendo Binance y Huobi Global.

El futuro de Aave

Aave sigue desarrollando su ecosistema DeFi. En julio de 2022, Aave reveló que planea lanzar su propia stablecoin, GHO, pendiente de la aprobación de un ARC (solicitud de comentarios de Aave) por parte de los titulares de tokens AAVE. Si se aprueba la propuesta, GHO se lanzará como una stablecoin sobrecolateralizada, respaldada por un "conjunto diversificado de activos de criptomonedas", según la propuesta.

La introducción de GHO haría que los préstamos de stablecoin en el Protocolo de Aave fueran "más competitivos", además de generar ingresos extra para el DAO de Aave al "enviar el 100% de los pagos de intereses de los préstamos de GHO al DAO", añadía la propuesta.

Como una stablecoin descentralizada y colateralizada, GHO seguiría un modelo similar al de Maker DAI, a diferencia del modelo de stablecoin algorítmico promovido por la malograda UST de Terra—cuyo colapso fue uno de los efectos más dramáticos de la crisis de las criptomonedas de mediados de 2022.

Aave Companies prometió además que se establecerían "características significativas de mitigación de riesgos" para evitar que se acuñara demasiado GHO.

Aave también se está expandiendo más allá de DeFi con el lanzamiento de Lens Protocol, una plataforma de medios sociales descentralizada basada en Polygon que permite a los usuarios almacenar sus contenidos como NFTs.

"Creemos que los creadores de contenidos deben ser dueños de sus audiencias sin necesidad de permisos, y que cualquiera puede crear nuevas experiencias de usuario utilizando el mismo gráfico social y los mismos datos de la cadena", dijo el creador de Aave, Stani Kulechov, a Decrypt antes del lanzamiento.

¿Dónde puedo encontrar más información?

Aave es sólo uno de los varios protocolos de préstamo de DeFi. Para otros, consulte:

• ¿Qué es MakerDAO?
• ¿Qué es Compound?
• ¿Qué es bZx?