Puede ser difícil para los inversionistas mantener las criptomonedas. Muchas son increíblemente volátiles.

Para los críticos de criptomonedas—así como las principales instituciones de pago de China—esta volatilidad de los precios las hace poco adecuadas para ser monedas reales, ya que su valor puede cambiar rápidamente, lo que dificulta alcanzar un precio acordado.

Ahí es donde entra una criptomoneda como Tether (USDT). Está diseñada para facilitar a los usuarios la navegación por la industria de las criptomonedas sin exponerse a precios impredecibles.

¿Qué es Tether?

Tether es un tipo de criptomoneda conocida como stablecoin(Moneda estable).

Las stablecoins están diseñadas para representar en la blockchain el valor de un activo o moneda del mundo real. En el caso de la principal criptomoneda USDT de Tether está anclada al valor del dólar estadounidense. Tether afirma que cada token está respaldado por un dólar guardado en sus reservas; el valor del token se mantiene estable mediante bots que compran y venden cada vez que su valor fluctúa con respecto al dólar.

En pocas palabras, Tether funciona de la siguiente manera: cada vez que un usuario deposita un dólar estadounidense en la cuenta de Tether, Tether Inc—la empresa detrás de la moneda estable Tether—emite un Tether a cambio.

Tether también está disponible para el euro y el yen japonés.

¿Quién creó Tether?

Tether Limited desarrolló la criptomoneda a finales de 2014, bajo el nombre de "Realcoin", pero después se convirtió en Tether.

Con sede en las Islas Vírgenes Británicas —jurisdicción conocida por su relajada regulación—, las oficinas centrales de la empresa se encuentran en Hong Kong. Comparte la mayor parte de su equipo directivo con la empresa de intercambio de criptomonedas Bitfinex, incluídos su CEO, su director de estrategia y su asesor jurídico.

¿Qué puedes hacer con Tether?

Tether es ampliamente aceptado en la mayoría de las plataformas de intercambio de criptomonedas y puede utilizarse para comprar fácilmente otras criptomonedas. Es frecuentemente utilizado por los operadores e inversionistas como una manera de mantener una reserva de valor estable al mismo tiempo que se mantiene una posición en el mercado.

También es un activo popular entre los propios mercados. Los pares comerciales de Tether son una manera común de denominar los precios en moneda fiduciaria, que la mayoría de las personas pueden entender fácilmente. Como a muchos operadores les resulta imposible crear una cuenta en un banco formal, algunos han recurrido a mantener sus fondos en tokens de Tether.

Una breve historia

• Julio de 2014 - Se lanza Realcoin, un token respaldado por el dólar estadounidense.
• Noviembre de 2014 - Realcoin pasa a llamarse Tether y entra en fase beta privada.
• Enero de 2015 - Bitfinex publica Tether.
• Febrero de 2015 - Tether comienza a cotizar.
• Diciembre de 2017 - La oferta de Tether supera el billón de tokens.
• Junio de 2018 - Se publica un estudio académico que sugiere que Tether puede ser emitido "independientemente de la demanda de los inversionistas."
• Abril de 2019 - La Fiscalía General de Nueva York demanda a iFinex —la empresa matriz de Tether— por el supuesto uso de USDT para cubrir $850 millones de dólares en fondos perdidos.
• Julio de 2020 - La capitalización de mercado de Tether alcanza los $10 billones de dólares.
• Diciembre de 2020 - La capitalización de mercado de Tether alcanza los $20 billones de dólares.
• Febrero de 2021 - Tether y Bitfinex llegan a un acuerdo con la Fiscalía General de Nueva York por $18.5 millones de dólares.
• Febrero de 2021 - La capitalización de mercado de Tether alcanza los $30 billones de dólares.
• Abril de 2021 - Tether se expande a Polkadot y su capitalización de mercado alcanza los $43 billones de dólares.
• Mayo de 2021 - Tether revela su desglose de reservas por primera vez desde 2014.
• Mayo de 2021 - La capitalización de mercado de Tether alcanza los $60 billones de dólares.

¿Qué hace especial a Tether?

• 🗿Es estable - Tether afirma estar respaldado por moneda fiduciaria. Eso significa que los poseedores no están sujetos a los mismos altos niveles de volatilidad que se encuentran en otras criptomonedas. Ofrece a los usuarios un fácil acceso al mercado de criptomonedas, sin exponerse a las fluctuaciones descontroladas de los precios.
• 📭 Ampliamente aceptada
  - Tether es una criptomoneda popular que se puede comprar y vender en la mayoría de los mercados. Muchas de las plataformas de intercambio la utilizan como un par comercial.
• 🐻Familiar - Estar respaldado por monedas internacionales hace que el valor de Tether sea intuitivo; útil para los operadores que compran otras criptomonedas con él.

¿Cómo se produce Tether?

A diferencia de la mayoría de las criptomonedas como Bitcoin, Tether no se "mina". En su lugar, Tether Limited genera nuevos tokens y los emite a través de Bitfinex después de que se deposite moneda fiduciaria en sus reservas. Tether puede comprarse en la mayoría de los mercados de criptomonedas

¿Cómo funciona Tether?

Tether comenzó a emtirse en la Capa Omni. Se trata de un meta-protocolo desarrollado sobre la blockchain de Bitcoin que permite a los proyectos crear y comercializar sus propias monedas. Los tokens Tether comenzaron a emitirse en la plataforma de software Omni de la blockchain Litecoin en el verano de 2017.

También hay Tethers basados en Ethereum construídos con el estándar ERC-20 y actualmente es muy popular el uso de Tether en la blockchain Tron bajo el estándar TRC-20, el cual es mucho más rápido y económico que sus contrapartes.

¿Con qué está respaldado Tether?

Tether es—por mucho—la criptomoneda más aceptada y comercializada. Según CoinGecko, el volúmen de operaciones de Tether en 24 horas supera los $101 billones de dólares. En segundo lugar se encuentra el Bitcoin, con un volúmen de transacciones en 24 horas por debajo de los $42 billones de dólares.

El amplio alcance y la penetración de Tether en el mercado de las criptomonedas se basan en su declaración de estar respaldado 1:1 por el dólar estadounidense; declaraciones que han sido puestas en duda en repetidas ocasiones por, entre otros, la Fiscalía General de Nueva York, que libró una larga batalla judicial contra Bitfinex y Tether.

En febrero de 2021, tanto Bitfinex como Tether acordaron detener toda actividad comercial en Nueva York como parte de un acuerdo anunciado por la fiscal general de Nueva York, Letitia James. Ambas firmas también acordaron pagar casi $19 millones de dólares en multas.

"Bitfinex y Tether encubrieron imprudente e ilegalmente pérdidas financieras de gran magnitud para mantener su esquema en funcionamiento y proteger sus ganancias", dijo la fiscal general James, y agregó: "Las afirmaciones de Tether de que su moneda virtual estaba totalmente soportada por dólares estadounidenses en todo momento era una mentira."

Como parte del acuerdo, Tether está obligado a publicar informes periódicos sobre sus actividades comerciales, incluídos los detalles de sus fondos mantenidos como reservas. En mayo de 2021, Tether publicó el primero de esos informes, en el que reveló que el 76% de sus reservas se mantenían en "efectivo o equivalentes de efectivo", mientras que el resto se mantenía en préstamos garantizados, bonos y otras inversiones—incluyendo Bitcoin. Del 76%, el papel moneda y los depósitos fiduciarios representaban el 65% y el 25% respectivamente; las cifras indicaban que menos del 3% de las reservas de Tether se mantenían en efectivo.

El consejero general de Tether, Stuart Hoegner, dijo que es "engañoso centrarse sólo en el efectivo" cuando se revelaron estas reservas. Añadió que "los lectores no deben confundir la falta de efectivo con la falta de liquidez".

Tether y Bitcoin: ¿Por qué la preocupación?

Dicho esto, existe cierta incertidumbre en torno a Tether, particularmente en lo que respecta a si cada Tether puede, de hecho, ser canjeado 1 a 1 por un dólar estadounidense.

Los críticos de Tether siguen sin estar convencidos de que su token esté totalmente respaldado por reservas de efectivo; en el pasado, sus críticos más acérrimos han afirmado que la empresa estaba presuntamente creando monedas de la nada. De ser cierto, esto supondría graves problemas para el Bitcoin.

La preocupación es que Tether —que ahora tiene una capitalización de mercado de más de $60 billones de dólares— apunta a el precio de Bitcoin. Los académicos John M. Griffin y Amin Shams argumentaron en 2018 que Tether podría emitirse "independientemente de la demanda de los inversionistas", concluyendo con esto que el programa de emisión de Tether era consistente solo con una moneda que estaba parcialmente respaldada, no completamente respaldada, por reservas.

"La verdadera historia aquí es que menos del 3% de las reservas de Tether consisten ahora en dinero en efectivo", dijo Amy Castor, una periodista que se centra en temas relacionados con Tether. Acusando a Tether de "emitir dinero de la nada", Castor añadió que "El ajuste de cuentas llegará cuando las personas traten de retirar efectivo de bitcoin, y se den cuenta de que no hay dinero suficiente en el sistema para soportar los retiros, porque los mercados se basaron en dinero ficticio".

Sin embargo, el debate tiene dos caras.

Sam Bankman-Fried, CEO de la empresa de intercambio de criptomonedas FTX, anteriormente ya se había opuesto a las críticas a Tether, señalando que es posible cambiar USDT por dólares estadounidenses.

"Como si no supiera qué decirte, tu puedes, y lo hacemos", tuiteó en enero de este año.

También existe un contra argumento común contra los críticos de Tether, según el cual el calendario de emisión de Tether no guarda ninguna correlación con el precio del Bitcoin. De hecho, se han acuñado nuevos Tethers en medio de las corridas alcistas de Bitcoin así como de las caídas de precios—como se describe en un documento de abril de 2021 de la Universidad de Berkeley.

El Futuro

Tether ha demostrado ser una herramienta útil para la comunidad de criptomonedas, con inversionistas que se apresuran a comprar en los descensos como una forma de protegerse de las caídas del mercado. Continúa siendo popular, con tokens que cambian de manos más de una vez al día. Esto ha convertido a Tether en una útil fuente de liquidez para el mercado, que ayuda a mantener los precios estables.

El futuro de Tether radicará en si es capaz de mantener la confianza del mercado; de demostrarse que sus críticos tienen razón, una pérdida de confianza puede provocar la insolvencia de muchos mercados de criptomonedas que lo utilizan como reserva de valor.